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리먼 브라더스

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리먼 브라더스 홀딩스 주식회사
Lehman Brothers Holdings Inc.
형태공개 회사
창립1850년, 미국 앨라배마주 몽고메리[1]
창립자헨리 리먼
산업 분야금융서비스
투자
금융 서비스 활동 (보험 및 연금 펀드 제외) 위키데이터에서 편집하기
서비스금융 서비스
투자은행
자산관리
해체2008년 9월 15일
본사 소재지 미국 뉴욕
사업 지역
전 세계
매출액46,709,000,000 미국 달러 (2006) 위키데이터에서 편집하기
4,000,000,000 미국 달러 (2006) 위키데이터에서 편집하기
종업원 수
26,200명 (2008년)
웹사이트http://www.lehman.com/
뉴욕 타임 스퀘어에 위치한 본사 건물

리먼 브라더스 홀딩스 주식회사(Lehman Brothers Holdings Inc., IPA: [ˈliːmən])는 1850년에 설립된 다각화된 국제 금융 회사였다. 투자은행, 증권과 채권 판매, 연구 및 거래, 투자관리, 사모투자, 프라이빗 뱅킹(PB;자산관리) 등에 관여하고 있었고 미국 국채 시장의 주 딜러이기도 하다. 주요 자회사로는 Lehman Brothers Inc., Neuberger Berman Inc., Aurora Loan Services, Inc., SIB Mortgage Corporation, Lehman Brothers Bank, FSB, the Crossroads Group. 등이 있었다. 세계본사는 미국 뉴욕 시에 자리 잡고 있고, 런던과 도쿄에는 지역 본사가 있었으며, 세계 곳곳에 지사를 두고 있었다. 대한민국에는 서울특별시 중구 소공동 한화빌딩 12층과 태평로2가 신동아빌딩 17층에 지사가 있었다.

1850년에 설립된 리먼 브라더스는 미국 동부 시간으로 2008년 9월 15일, 약 6천억 달러($613 billion)에 이르는 부채를 감당하지 못하고 파산 신청을 했다. 회사는 파산 절차가 완료될 때까지 유지된다. 또한 2008년 9월 16일 오전 서울 소공동에 위치한 리먼 브러더스 한국지사에 대해 대한민국 금융위원회가 긴급조치를 내려 업무가 정지되었다.[2] 노무라 증권과 바클리즈에 분할 인수되면서 해체되었다.[3]

역사

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리먼 가문(1850–1969) 하

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1844년 유대계 소상인의 아들인 23살 헨리 리먼이 바이에른 왕국(바바리아) 림파르에서 미국으로 이주한다. 헨리는 앨라배마주 몽고메리에 정착했고 그곳에서 'H.리먼'이라는 포목점을 열었다. 1847년 형제인 엠마뉴엘 리먼이 온 이후 회사는 "H. 리먼 앤 브라더"가 되었다. 1850년 형제들 중에서 막내인 메이어 리먼이 왔고, 회사는 다시 이름을 바꿨고 '리먼 브라더스'가 설립이 된다.

면화는 19세기 중반 미국에서 가장 중요한 작물 중 하나였으며, 앨라배마에서 가장 높은 수익을 올린 현금 작물이었다. 미국 남북전쟁 이전에는 거의 모든 미국 면화가 강제 노예 노동에 의해 생산되었다.[4] 1860년 미국 인구 조사에서 노예는 앨라배마 인구의 거의 45%를 차지했다. 1860년 인구 조사에서는 메이어 리먼이 7명의 노예(남성 3명, 여성 4명, 5세에서 50세 사이)를 소유하고 있었다.[5]

면화의 높은 시장 가치를 활용하여 리먼 삼형제는 강제 노동 농장에서 생산된 원면을 상품 대금으로 받기 시작했다. 결국 그들은 면화 거래라는 두 번째 사업을 시작했고, 몇 년 만에 사업의 가장 중요한 부분으로 성장했다. 1855년 헨리가 황열병으로 사망한 후, 남은 형제들은 상품 거래 및 중개 사업에 계속 집중했다.

1858년경, 면화 거래의 중심지는 남부에서 뉴욕시로 옮겨갔고, 면화 중개인과 위탁판매업체들이 이곳에 자리 잡았다. 리먼 브라더스는 리버티 스트리트 119번지에 첫 번째 지점[6]을 열었고, 당시 32세였던 에마누엘은 그곳으로 이주하여 지점을 운영했다. 1862년, 남북전쟁으로 어려움을 겪던 리먼 브라더스는 존 더라는 면화 상인과 합병하여 리먼, 더 앤 컴퍼니(Lehman, Durr & Co.)를 설립했다. 전쟁 후, 회사는 앨라배마주의 재건 자금 지원에 참여했다. 회사의 본사는 결국 뉴욕시로 이전했고, 1870년 뉴욕 면화 거래소 설립을 지원하여 면화를 상품화하는 데 기여했다. 에마누엘은 1884년까지 거래소 이사회 이사로 재직했다. 또한, 회사는 새롭게 부상하는 철도 채권 시장에도 진출했고, 금융 자문 사업에도 뛰어들었다.[7]

리먼 브라더스는 1883년에 커피 거래소 회원이 되었고, 마침내 1887년에 뉴욕 증권 거래소에 상장되었다. 1899년에는 국제 증기 펌프 회사의 우선주와 보통주를 인수하며 첫 번째 기업 공개를 진행했다.[8]

인터내셔널 스팀(International Steam)을 제공했음에도 불구하고, 회사가 상품 거래 회사에서 발행 회사로 진정으로 전환하기 시작한 것은 1906년이었다.[9] 그 해, 에마누엘의 아들 필립 레먼의 지휘 아래, 회사는 골드만삭스[10][11]와 제휴하여 제너럴 시가(General Cigar Co.)를 시장에 내놓았고, 곧이어 시어스 로벅(Sears, Roebuck and Company)도 참여했다. 이들 중에는 F.W. 울워스(F.W. Woolworth Company)[12], 메이 백화점(May Department Stores Company), 김벨 브라더스(Gimbel Brothers, Inc.)[13], R.H. 메이시(R.H. Macy & Company), 스튜드베이커(The Studebaker Corporation), B.F. 굿리치(B.F. Goodrich Co.), 엔디콧 존슨(Endicott Johnson Corporation) 등이 있었다.

필립 리먼이 1925년에 은퇴한 후, 그의 아들 로버트 "바비" 리먼이 회사의 수장이 되었다.[14][15] 바비의 재임 기간 동안 회사는 대공황의 자본 위기를 극복하기 위해 벤처 캐피털에 집중했고, 이후 주식 시장이 회복되었다.[16]

1924년 존 M. 핸콕은 가족 구성원이 아닌 사람으로는 처음으로 회사에 합류했으며, 이어서 1927년에는 먼로 C. 구트만과 폴 마주르가 파트너가 되었다.[17][18] 1928년에는 회사가 윌리엄 스트리트 1번지로 이전했다.[19]

1930년대에 리먼 브라더스는 최초의 텔레비전 제조업체인 듀몽 연구소(DuMont Laboratories)의 기업공개(IPO)를 주관했고, 라디오 코퍼레이션 오브 아메리카(RCA)의 자금 조달에도 도움을 주었다.[20] 또한 할리버튼(Halliburton)과 커-맥기(Kerr-McGee)를 포함한 급성장하는 석유 산업 기업들의 투자에도 관여했다. 1950년대에는 디지털 이큅먼트 코퍼레이션(Digital Equipment Corporation)의 IPO[21]를 주관했고, 이후 컴팩(Compaq)의 디지털 인수에도 관여했다.

진화하는 파트너십 (1969–1984)

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로버트 리먼은 회사에서 44년 동안 리더십 직책을 맡았던 후 1969년에 사망했으며, 리먼 가족 중 어느 누구도 회사 경영에 적극적으로 참여하지 않았다. 동시에 리먼은 1970년대 초반의 어려운 경제 환경 속에서 강한 역풍에 직면해 있었다. 1972년까지 회사는 어려운 시기를 겪고 있었고, 1973년에는 벨 앤 하웰 코퍼레이션의 회장 겸 최고 경영자인 피트 피터슨이 회사를 구하기 위해 영입되었다.[22][23]

피터슨이 회장 겸 CEO로 재임하던 시절, 회사는 1975년 아브라함앤컴퍼니(Abraham & Co.)를 인수했고, 2년 후 쿤, 로브앤컴퍼니(Kuhn, Loeb & Co.)와 합병하여 리먼브라더스, 쿤, 로브(Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc.)를 설립했다. 이 회사는 살로몬브라더스, 골드만삭스, 퍼스트보스턴에 이어 미국에서 네 번째로 큰 투자은행이 되었다. 피터슨은 회사를 막대한 영업 손실에서 벗어나 5년 연속 사상 최고 수익을 달성하게 했으며, 자기자본이익률(ROE)은 투자은행 업계 최고 수준을 기록했다.[24]

1980년대 초, 회사 투자은행가와 트레이더 간의 갈등이 심화되자 피터슨은 1983년 5월, 사장 겸 최고운영책임자(COO)이자 전직 트레이더였던 루이스 글럭스만을 공동 최고경영자(CEO)로 승진시켰다. 글럭스만은 여러 가지 변화를 도입했는데, 이는 오히려 긴장을 고조시켰다. 글럭스만의 경영 스타일과 시장 침체가 겹치면서 결국 권력 투쟁으로 이어져 피터슨이 축출되고 글럭스만이 단독 CEO가 되었다.[25]

권력 다툼에 불만을 품은 은행가들은 회사를 떠났다. 리먼 브라더스의 인수합병 위원회 회장이었던 스티븐 A. 슈워츠만은 2003년 2월 프라이빗 에쿼티 인터내셔널과의 인터뷰에서 "리먼 브라더스는 극도로 경쟁적인 내부 환경에 처해 있었고, 결국 이는 제 기능을 하지 못하게 되었다"고 회상했다. 회사는 이러한 붕괴로 어려움을 겪었고, 글룩스만은 회사를 매각하라는 압력을 받았다.[26]

아메리칸 익스프레스와의 합병 (1984년~1994년)

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아메리칸 익스프레스 소유의 증권 회사로 투자 은행업보다는 증권 중개업에 집중했던 시어슨/아메리칸 익스프레스는 1984년 3억 6천만 달러에 리먼 브라더스를 인수했다.[27] 5월 11일, 두 회사가 합병하여 시어슨 리먼/아메리칸 익스프레스가 되었다.

1983년부터 1990년까지 피터 A. 코헨은 시어슨 리먼 브라더스의 CEO 겸 회장을 역임하며 E.F. 허튼을 10억 달러에 인수하여 시어슨 리먼 허튼을 설립했다.[28][29] 1989년, 시어슨은 F. 로스 존슨 경영진이 RJR 나비스코를 인수하려는 시도를 지원했지만, 드렉셀 번햄 램버트의 지원을 받는 사모펀드 콜버그 크래비스 로버츠에 의해 최종적으로 인수되었다.[30]

투자 철회 및 독립 (1994~2008)

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1993년, 새로 임명된 하비 골럽 CEO 체제 하에서 아메리칸 익스프레스는 은행 및 증권 중개 사업 부문을 매각하기 시작했다. 소매 증권 중개 및 자산 관리 사업 부문을 프라이머리카에 매각했고, 1994년에는 리먼 브라더스 쿤 로엡을 기업공개(IPO)를 통해 리먼 브라더스 홀딩스로 분사시켰다.[31] 분사 후 딕 풀드가 CEO로 취임했다.[32] 그는 미국과 세계에서 손꼽히는 대형 투자은행 중 하나인 리먼 브라더스를 이끌었다. 풀드는 1997년 아시아 금융 위기와 1998년 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM) 헤지펀드 파산 사태 당시 리먼 브라더스를 성공적으로 위기에서 구해냈다.[33][34]

2001년, 이 회사는 코웬앤컴퍼니(Cowen & Co.)의 개인 고객 서비스(PCS) 사업부를 인수했고[35], 이후 2003년에는 1989년 철수했던 자산 운용 사업에 적극적으로 재진출했다.[36] 20억 달러 규모의 운용 자산을 바탕으로 크로스로즈 그룹(Crossroads Group), 링컨 캐피털 매니지먼트(Lincoln Capital Management)의 채권 부문, 그리고 뉴버거 버먼(Neuberger Berman)을 인수했다.[37] 이들 사업부는 PCS 사업부 및 리먼 브라더스의 사모펀드 사업부와 함께 투자 관리 부문을 구성했으며, 약 31억 달러의 순수익을 창출했다.[38]

서브프라임 모기지 사태 당시, 베어 스턴스, 메릴린치, 시티그룹 등 경쟁사 CEO들이 사임해야 했던 반면, 풀드는 자리를 지켰다. 게다가 보다폰의 크리스토퍼 젠트와 IBM의 존 에이커스 같은 은퇴한 CEO들이 포함된 리먼 브라더스 이사회는 주가가 폭락하는 상황에서도 풀드에게 이의를 제기하는 것을 꺼렸다.

2008년 5월, 파산 직전 리먼 브라더스의 자산은 6,390억 달러에 달했다.[39]

2001년 9월 11일 테러에 대한 대응

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2001년 9월 11일, 리먼 브라더스는 월드 트레이드 센터 1번지 38~40층 세 곳을 사용하고 있었는데, 이날 테러 공격으로 직원 한 명이 목숨을 잃었다.[40][41] 월드 파이낸셜 센터 3번지에 위치한 본사 건물 역시 잔해로 심하게 파손되어 사용할 수 없게 되었고, 6,500명이 넘는 직원들이 거처를 옮겨야 했다. 거래 업무는 뉴저지주 저지시티로 이전했다.[42] 2001년 9월 17일 주식 시장이 재개되면서 리먼 브라더스의 영업 및 거래 기능은 다시 가동되었다.[43]

이후 몇 달 동안 회사는 뉴욕시 전역의 40개 이상의 임시 장소로 사업장을 확장했다. 투자 은행 부문은 쉐라톤 맨해튼 호텔의 1층 라운지, 레스토랑, 그리고 665개의 모든 객실을 사무실 공간으로 개조했다.[44]

은행은 또한 사이버 공격 이후 사무실 공간 공유를 위한 유연 근무제와 가상 사설망(VPN)을 통한 원격 근무를 시범 운영했다.[45] 2001년 10월, 리먼 브라더스는 7억 달러에 달하는 32층, 9만 8천 제곱미터(105만 평방피트) 규모의 오피스 빌딩을 매입했다. 745 세븐스 애비뉴에 위치한 이 건물은 당시 경쟁사인 모건 스탠리가 완공했지만 아직 입주하지 않은 상태였다. 리먼 브라더스는 2002년 1월부터 새 건물로 이전하기 시작하여 3월에 완료했다.[46] 리먼 브라더스는 쓰리 월드 파이낸셜 센터의 구조적 안전성이 완전히 확보되지 않았기 때문에 그곳으로 복귀하지 않았고, 쓰리 월드 파이낸셜 센터의 보수 공사가 완료될 때까지 기다릴 수 없었다.[47][48]

테러 공격 이후, 리먼 브라더스 경영진은 사업 연속성 계획에 더욱 중점을 두었다. 리먼은 쓰리 월드 파이낸셜 센터에 있는 본사 외에도 저지 시티에 운영 및 백오피스 시설을 유지했는데, 이 공간은 9·11 테러 이전에는 회사가 이전을 고려했던 곳이었다. 하지만 결국 이 공간은 유지되었을 뿐만 아니라 확장되었고, 백업 거래 시설도 건설되었다.[49]

2003년 6월 SEC 소송

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2003년 6월, 이 회사는 미국 증권거래위원회(SEC), 뉴욕주 법무장관실 및 기타 여러 증권 규제 기관과 투자 은행 부서의 리서치 애널리스트에 대한 부당한 영향력 행사와 관련하여 동시에 합의한 10개 회사 중 하나였다. 규제 당국은 해당 회사들이 애널리스트 보상을 투자 은행 수익과 부적절하게 연계하고, 인수 기회를 대가로 시장에 영향을 미치는 유리한 리서치 보고서를 약속했다고 주장했다.[50] "글로벌 합의"로 알려진 이 합의는 총 14억 달러의 재정적 제재를 규정했으며, 여기에는 리먼 브라더스에 대한 8천만 달러의 제재와 투자 은행 부서와 리서치 부서의 완전한 분리, 투자 은행 수익과 직간접적으로 연계된 애널리스트 보상 금지, 그리고 회사 고객에게 무료로 독립적인 제3자 리서치 자료를 제공하는 등의 구조적 개혁이 포함되었다.[51]

주택담보대출 증가세 (1997~2006)

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리먼 브라더스는 월스트리트에서 주택담보대출 사업에 진출한 최초의 기업 중 하나였다. 1997년, 리먼은 콜로라도에 본사를 둔 대출기관인 오로라 론 서비스(은행이 아님)를 인수했다. 2000년에는 주택담보대출 사업을 확장하기 위해 서부 해안의 서브프라임 주택담보대출 기관인 BNC 모기지 LLC를 인수했다. 리먼은 서브프라임 시장에서 빠르게 영향력을 확대했다. 2003년까지 리먼은 182억 달러의 대출을 실행하여 대출 규모 3위를 기록했다. 2004년에는 이 수치가 400억 달러를 넘어섰다. 2006년에는 오로라와 BNC가 매달 거의 500억 달러를 대출했다.[52] 2008년까지 리먼의 자산은 6,800억 달러에 달했지만, 자체 자본은 225억 달러에 불과했다. 자기자본 기준으로 볼 때, 위험한 상업용 부동산 보유 자산은 자본의 30배에 달했다. 이처럼 레버리지가 매우 높은 구조에서는 부동산 가치가 3~5% 하락해도 모든 자본이 사라지게 됩니다.[53]

붕괴

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원인

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부정행위

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법원이 임명한 조사관이 2010년 3월에 발표한 보고서에 따르면, 리먼 브라더스 경영진은 회사의 재무 상태가 실제보다 덜 불안정해 보이도록 분기말마다 회계 조작을 일삼았다. 이러한 조작은 일종의 자사주 매입 계약으로, 회사의 대차대조표에서 증권을 일시적으로 제외하는 방식이었다. 그러나 일반적인 자사주 매입 계약과는 달리, 리먼 측은 이러한 거래를 증권의 직접 매각으로 설명했으며, 이는 "2007년 말과 2008년 초 회사의 재무 상태에 대한 중대한 오해를 불러일으켰다."[54]

서브프라임 모기지 사태

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2007년 8월, 리먼 브라더스는 서브프라임 대출업체인 BNC 모기지를 폐쇄하고 23개 지점에서 1,200개의 일자리를 감축했으며, 세후 2,500만 달러의 비용과 2,700만 달러의 영업권 감소를 반영했다. 리먼은 모기지 시장의 부진한 상황으로 인해 "서브프라임 부문의 자원과 역량을 대폭 축소할 수밖에 없었다"고 밝혔다.[55]

2007년 9월, 조 그레고리는 에린 캘런을 최고재무책임자(CFO)로 임명했다. 2008년 3월 16일, 경쟁사인 베어 스턴스가 JP모건 체이스에 헐값에 인수되자 시장 분석가들은 리먼 브라더스가 다음으로 무너질 주요 투자은행이 될 것이라고 예측했다. 캘런은 리먼 브라더스의 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 진행했고, 리먼은 4,890만 달러의 순이익을 기록했다. 이는 시티그룹의 51억 달러 손실과 메릴린치의 19억 7천만 달러 손실과는 대조적인 결과로, 리먼은 55분기 연속 흑자를 달성했다. 이 발표 이후 리먼의 주가는 46% 급등했다.[56][57][58]

2008년, 리먼 브라더스는 지속되는 서브프라임 모기지 사태로 전례 없는 손실을 입었다. 리먼의 손실은 기초 모기지를 증권화할 당시 서브프라임 및 기타 저등급 모기지 트랜치에 대한 대규모 포지션을 유지한 결과였다. 리먼이 저등급 채권을 단순히 매각할 수 없었던 것인지, 아니면 자발적으로 보유했던 것인지는 불분명하다. 어쨌든 2008년 한 해 동안 저등급 모기지 담보 증권에서 막대한 손실이 발생했다. 2분기에 리먼은 28억 달러의 손실을 기록했고, 60억 달러 규모의 자산을 매각해야 했다. 신용 시장의 경색이 계속되면서 2008년 상반기에만 리먼 주가는 73%나 하락했다.[59]

2008년 6월 9일, 리먼 브라더스는 아메리칸 익스프레스에서 분사한 이후 처음으로 2분기에 28억 달러의 손실을 기록했다고 발표했다. 시장 변동성으로 인해 당시 여러 헤지 전략이 효과를 발휘하지 못했기 때문이다. 리먼은 또한 60억 달러의 추가 자본을 조달했다고 밝혔습니다. 그 결과, 대대적인 경영진 개편이 이루어졌다. 투자은행 부문 책임자였던 휴 "스키프" 맥기 3세는 고위 임원들과 회의를 열어 리처드 풀드 CEO와 그의 측근들의 권한을 박탈했다. 이에 따라 조 그레고리는 사장 겸 최고운영책임자(COO) 자리에서 물러났고, 이후 에린 캘런에게 최고재무책임자(CFO) 자리에서 물러나라고 요구했다. 캘런은 2008년 리먼의 CFO로 임명되었지만, 멘토였던 조 그레고리가 강등된 후 6개월 만에 회사를 떠났다. 여러 고위 임원들이 승진하지 않으면 회사를 떠나겠다고 위협하자, 바트 맥데이드가 그레고리의 후임으로 사장 겸 COO에 임명되었다. 맥데이드가 경영권을 잡고 이전에 그레고리가 위험을 감수하지 않는다는 이유로 회사에서 내쫓았던 마이클 겔밴드와 알렉스 커크를 다시 불러들였다. 풀드는 CEO 자리를 유지했지만, 곧 맥데이드의 팀과 소원해졌다.[60]

2008년 8월, 리먼은 9월의 3분기 보고 마감일을 앞두고 인력의 6%인 1,500명을 해고할 계획이라고 발표했다. 2008년 8월 22일, 리먼의 주가는 한국산업은행이 리먼 브라더스 인수를 고려하고 있다는 보도로 인해 5%(한 주 동안 16%) 상승 마감했다.[61] 그러나 한국산업은행이 "규제 당국을 만족시키고 인수 파트너를 찾는 데 어려움을 겪고 있다"는 소식이 전해지면서 대부분의 상승폭은 빠르게 줄어들었다.[62]

9월 9일, 리먼의 주가는 한국산업은행이 협상을 중단했다는 보도가 나온 후 45% 급락한 7.79달러를 기록했다.[63][64] 투자자들의 신뢰는 계속해서 악화되었고, 리먼 브라더스 주가는 반토막이 나면서 S&P 500 지수는 9월 9일 하루 만에 3.4% 하락했다. 다우존스 지수도 같은 날 300포인트 하락했는데, 이는 리먼 브라더스의 재정 건전성에 대한 투자자들의 우려 때문이었다. 미국 정부는 리먼 브라더스에서 발생할 수 있는 금융 위기에 대한 지원 계획을 발표하지 않았다.[65]

다음 날, 리먼 브라더스는 39억 달러의 손실을 발표하고 뉴버거 버먼을 포함한 투자 관리 사업 부문의 지분 대부분을 매각할 계획이라고 밝혔다.[66] 주가는 그날 7% 하락했다. 앞서 회사 매각 가능성을 일축했던 리먼 브라더스는 2008년 9월 11일 주가가 40% 더 폭락하자 매수자를 물색하고 있는 것으로 알려졌다.[67]

리먼 브라더스 사태 직전, 뉴버거 버먼의 임원들은 이메일 메모를 통해 리먼 브라더스 최고 경영진들이 수백만 달러에 달하는 보너스를 포기하여 "경영진이 최근 실적에 대한 책임을 회피하지 않고 있다는 강력한 메시지를 직원과 투자자 모두에게 전달해야 한다"고 제안했다. 리먼 브라더스 투자 관리 부문 이사였던 조지 허버트 워커 4세는 이 제안을 일축했을 뿐만 아니라, 이러한 아이디어를 제안한 것에 대해 리먼 브라더스 경영위원회 다른 위원들에게 사과까지 했다. 그는 "팀원 여러분, 죄송합니다. 뉴버거 버먼에 무슨 일이 있었는지 모르겠습니다. 부끄럽고 사과드립니다."라고 썼다.[68]

공매도 의혹

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리먼 브라더스의 파산 신청과 AIG 구제금융에 대한 하원 감독개혁위원회의 청문회에서, 리먼 브라더스의 전 CEO인 리처드 풀드는 신뢰 위기와 무분별한 공매도 공격, 그리고 그에 따른 허위 소문 등 여러 요인이 베어 스턴스와 리먼 브라더스의 파산에 기여했다고 밝혔다. 위원회 위원장인 헨리 왁스먼은 위원회가 리먼 브라더스로부터 수천 페이지에 달하는 내부 문서를 받았으며, 이 문서들은 "실패에 대한 책임을 지지 않는" 회사의 모습을 보여준다고 말했다.[69][70][71]

롤링 스톤의 기자 맷 타이비는 무차입 공매도가 리먼 브라더스와 베어 스턴스의 파산에 기여했다고 주장하는 기사를 썼다.[72] 그러나 오클라호마 대학교 프라이스 경영대학원의 금융 연구원들은 리먼 브라더스와 베어 스턴스를 포함한 금융주 거래를 분석한 결과 "주가 하락이 무차입 공매도로 인한 것이라는 증거는 없다"는 결론을 내렸다.[73]

파산

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2008년 9월 13일 토요일, 당시 뉴욕 연방준비은행 총재였던 티머시 가이트너는 리먼 브라더스의 미래에 대한 회의를 소집했고, 여기에는 자산의 긴급 청산 가능성도 포함되었다.[74] 리먼 브라더스는 뱅크 오브 아메리카와 바클레이즈와 회사 매각에 대해 협상 중이라고 밝혔다. 그러나 바클레이즈와 뱅크 오브 아메리카는 결국 회사 전체 인수를 거부했는데, 특히 바클레이즈의 경우 영국 정부(특히 재무장관 앨리스터 달링과 금융감독청장 헥터 샌츠)가 거래가 거의 완료된 것처럼 보였음에도 불구하고 영국 주주 규정을 이유로 마지막 순간에 거래를 승인하지 않았기 때문이다.[75]

다음 날인 9월 14일 일요일, 국제스왑파생상품협회(ISDA)는 리먼 브라더스의 파산 신청이 당일로 마감될 경우 시장 참가자들이 다양한 파생상품 포지션을 청산할 수 있도록 특별 거래 세션을 제공했다.[76] 비록 파산 신청 마감 시한은 지났지만, 많은 딜러들이 특별 세션에서 체결한 거래를 이행했다.[77]

2008년 9월 15일 뉴욕 리먼 브라더스 본사

월요일 새벽 1시 직전(UTC-5), 리먼 브라더스 홀딩스는 6,130억 달러의 은행 부채, 1,550억 달러의 채권 부채, 그리고 6,390억 달러 상당의 자산을 이유로 파산법 11조에 따른 기업회생을 신청한다고 발표했다.[78] 또한 자회사들은 정상적으로 운영될 것이라고 밝혔다. 월가 금융기관들은 리먼 브라더스의 질서 있는 청산을 위해 자본과 재정 지원을 제공하기로 합의했고, 연방준비제도는 부실 자산을 매각하는 대신 정부로부터 대출 및 기타 지원을 받기로 했다.[79] 이날 아침, 리먼 직원들은 뉴욕 745번가에 위치한 본사에서 서류, 회사 로고가 새겨진 물품, 그리고 기타 소지품들을 반출하는 모습이 목격되었다. 이러한 광경은 하루 종일 그리고 다음 날까지 계속되었다.

구조조정 전문 회사인 알바레즈 앤 마살의 공동 최고경영자인 브라이언 마살이 최고 구조조정 책임자로 임명되었고, 이후 회사의 최고경영자가 되었다.[80]

같은 날, 호주 증권거래소(ASX)는 청산소들이 리먼 브라더스와의 계약을 해지하자 리먼 브라더스의 호주 자회사에 대한 시장 참여 자격을 정지시켰다.[81] 리먼 브라더스 주가는 2008년 9월 15일 하루 만에 90% 이상 폭락했다.[82][83] 다우존스 지수는 같은 날 500포인트 이상 하락 마감했는데, 이는 당시 2001년 9월 11일 테러 공격 이후 하루 최대 하락폭이었다.

영국에서는 투자은행 리먼브라더스가 법정관리에 들어갔고, 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)가 법정관리인으로 임명되었다.[84] 일본에서는 리먼브라더스 재팬과 그 지주회사가 2008년 9월 16일 도쿄 지방법원에 민사재판 신청을 했다. 2008년 9월 17일, 뉴욕증권거래소는 리먼브라더스를 상장 폐지했다.[85]

파산 신청 후 약 3년 만인 2011년 3월 16일, 맨해튼 미국 파산 법원에 서류를 제출한 리먼 브라더스 홀딩스는 10월 14일까지 채권자 승인을 구하고 11월 17일에 승인 청문회를 개최할 것이라고 발표했다.[86][87]

변제

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바클레이즈 인수

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2008년 9월 16일, 바클레이즈 PLC는 리먼 브라더스의 북미 사업부 대부분을 포함한 "부실 자산을 정리한" 사업 부문을 17억 5천만 달러에 인수한다고 발표했다.[88] 2008년 9월 20일, 수정된 거래안이 승인되었는데, 이는 바클레이즈가 리먼 브라더스의 핵심 사업(주로 9억 6천만 달러 규모의 38층짜리 본사 건물인 미드타운 맨해튼 745번지 건물과 9,000명의 전 직원)을 13억 5천만 달러(7억 파운드)에 인수하는 내용이었다.[89] 7시간에 걸친 심리 끝에 제임스 펙 미국 파산법원 판사는 다음과 같이 판결했다.

"이 거래를 승인해야 합니다. 이것이 유일하게 가능한 거래이기 때문입니다. 리먼 브라더스는 신용 시장을 덮친 쓰나미에 무너진 유일한 진정한 상징과도 같은 희생양이 되었습니다. 제가 참석했던 파산 심리 중 가장 중대한 심리였습니다. 이는 앞으로의 사건에 대한 선례가 될 수 없습니다. 이와 유사한 비상사태를 상상하기조차 어렵습니다."[90]

당시 채권자 위원회 법률 고문이었던 밀뱅크, 트위드, 해들리 앤 맥클로이의 파트너였던 뤽 데스핀스는 "우리가 반대하지 않는 이유는 사실상 실행 가능한 대안이 없기 때문입니다. 우리는 거래를 제대로 검토할 시간이 충분하지 않았기 때문에 지지하지 않았습니다."라고 말했다. 수정된 계약에서 바클레이즈는 474억 달러 상당의 증권을 인수하고 455억 달러의 거래 부채를 떠안게 됩니다. 리먼 브라더스 측 변호인인 웨일, 고트샬 앤 맨지스의 하비 R. 밀러는 "이번 거래의 부동산 부분 매입 가격은 12억 9천만 달러이며, 여기에는 리먼의 뉴욕 본사 9억 6천만 달러와 뉴저지 데이터 센터 두 곳에 대한 3억 3천만 달러가 포함됩니다. 리먼은 당초 본사 가치를 10억 2천만 달러로 평가했지만, 이번 주 CB 리처드 엘리스의 감정평가에서는 9억 달러로 평가되었습니다."라고 밝혔다.[91] 바클레이즈는 리먼 브라더스의 이글 에너지 사업부를 인수하지 않고, 대신 리먼 브라더스 캐나다, 리먼 브라더스 남미, 리먼 브라더스 우루과이, 그리고 고액 자산가를 위한 프라이빗 투자 관리 사업부를 보유하기로 했다. 또한, 리먼 브라더스는 바클레이즈로 이전되지 않는 200억 달러 규모의 증권 자산을 리먼 브라더스에 보유하게 됩니다. 바클레이즈는 리먼 직원 중 일부를 보장된 90일 근무 기간 이후에도 고용하지 않을 경우, 퇴직금으로 25억 달러를 지급해야 하는 잠재적 부채를 떠안게 되었다.[92]

노무라 인수

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일본 최대 증권사인 노무라 홀딩스는 리먼 브라더스의 아시아 사업부를 2억 2,500만 달러[93]에, 유럽 사업부 일부는 명목상 2달러에 인수하기로 합의했다.[94] 노무라는 유럽 사업부의 거래 자산이나 부채는 인수하지 않을 예정입니다. 노무라가 이처럼 낮은 가격에 인수할 수 있었던 이유는 리먼 브라더스의 주식, 채권, 기타 자산이 아닌 해당 지역의 직원들만 인수하는 조건이었기 때문입니다. 리먼 브라더스의 최근 연례 보고서에 따르면, 이 미국 외 자회사들이 리먼 브라더스의 전 세계 매출의 50% 이상을 차지하고 있었다.[95]

자산 관리 사업 매각

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2008년 9월 29일, 리먼 브라더스는 투자 관리 사업 부문인 뉴버거 버먼을 사모펀드 회사인 베인 캐피털 파트너스와 헬먼 앤 프리드먼에 21억 5천만 달러에 매각하기로 합의했다.[96] 이 거래는 미국 파산 법원의 승인을 조건으로 2009년 초에 완료될 예정이었으나, 회사 경영진이 경쟁 입찰에 참여하여 결국 2008년 12월 3일 파산 경매에서 승리했다. 리먼 브라더스 홀딩스의 채권자들은 현재 뉴버거 버먼 그룹 LLC로 알려진 이 회사의 보통주 지분 49%를 보유하게 되었다.[97] 유럽에서는 양적 자산 관리 사업 부문이 2008년 11월 13일 직원들에게 다시 인수되어 TOBAM으로 사명을 변경했다.

재정적 여파

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리먼 브라더스의 파산은 1990년 사기 혐의로 무너진 드렉셀 번햄 램버트 이후 최대 규모의 투자은행 파산이었다. 파산 신청 직후, 이미 불안정한 금융 시장은 극심한 변동성에 휩싸였고, 다우존스 지수는 사상 최대 일일 하락폭, 최대 일중 변동폭(1,000포인트 이상), 그리고 최대 일일 상승폭을 기록했다. 이후 많은 사람들이 "완벽한 폭풍"이라고 부르는 경제적 불안 요인들이 복합적으로 작용했고, 결국 헨리 폴슨 재무장관이 마련하고 의회가 승인한 7,000억 달러 규모의 부실자산구제프로그램(TARP)이 시행되었다. 다우존스 지수는 11월 20일 6년 만에 최저치인 7,552.29로 마감했고, 다음 해 3월에는 6,626까지 추가 하락했다.

리먼 브라더스의 파산은 채권 보유자나 소위 미니본드 보유자와 같은 소규모 개인 투자자들에게도 큰 영향을 미쳤다. 독일에서는 주로 지수를 기반으로 하는 구조화 상품이 개인 투자자, 노인, 은퇴자, 학생 및 가족 단위 고객에게 판매되었다. 현재 가치가 없어진 이러한 파생상품의 대부분은 시티그룹의 독일 지사, 즉 현재 크레디 뮤추얼이 소유하고 있는 독일 시티은행에서 판매되었다.

진행 중인 소송

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2010년 3월 11일, 법원이 임명한 조사관 안톤 R. 발루카스는 리먼 브라더스의 재무 상태에 대한 1년간의 조사 결과를 발표했다.[98] 이 보고서에 따르면 리먼 브라더스는 재무제표 발표 직전에 '레포 105'라는 회계 절차를 이용해 500억 달러 상당의 자산을 일시적으로 현금화했다.[99] 이러한 행위는 은행의 회계법인인 언스트앤영과 전 CEO 리처드 S. 풀드 주니어를 모두 연루시킬 가능성이 있었다.[100] 이는 언스트앤영이 재무 부정행위로 유죄 판결을 받고 풀드가 징역형을 선고받을 수도 있는 결과를 초래할 수 있었다. 월스트리트저널에 따르면, 2011년 3월 미국 증권거래위원회(SEC)는 리먼 브라더스가 회계 관행에서 미국 법을 위반했다는 것을 입증할 수 있을지 확신할 수 없다고 발표했다.[101]

2011년 10월, 리먼 브라더스 홀딩스의 관리인들은 자금 부족에 시달리는 연금 계획에 1억 4800만 파운드를 납입하도록 강제한 법원 명령을 뒤집으려던 항소를 기각당했다.[102]

2016년 1월 기준으로 리먼 브라더스는 무담보 채권자들에게 1,050억 달러 이상을 지급했다. 또한, JP모건은 파산 직전 리먼 브라더스의 유동성을 고갈시켰다는 혐의로 제기된 소송을 해결하기 위해 현금 14억 2천만 달러를 지급할 예정입니다. 이 합의에 따라 채권자들에게 추가로 14억 9,600만 달러를 지급하고 별도로 7,600만 달러를 예치할 수 있게 됩니다.[103]

리먼 브라더스의 증권 중개 부문은 14년 동안 고객과 채권자에게 1,150억 달러 이상을 지급한 후 2022년 9월 28일 청산 절차를 완료했다.[104] 2022년 12월 기준으로 리먼의 영국 사업부는 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)의 관리하에 있었으며, 관리 절차는 2025년 이후에나 완료될 것으로 예상되었다.[105] 2025년 10월, 리먼 브라더스 인터내셔널 유럽은 최초 파산 후 17년 만에 채권자들에게 원금 전액과 8%의 이자를 상환하고 공식적으로 관리 절차를 종료했다.[106]

대중문화에서

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리먼 브라더스 파산 직전 주말 동안 벌어진 사건들은 2009년 BBC 텔레비전 영화 <리먼 브라더스의 마지막 날들>에서 극적으로 묘사됩니다.

2010년 애니메이션 영화 <슈퍼배드>에서 주인공 그루는 전 세계 악당들의 악행에 자금을 지원하는 '악의 은행'을 방문하는데, 그곳에는 "구 리먼 브라더스"라는 간판이 걸려 있습니다.[107]

2011년 드라마 영화 <마진 콜>은 여러 투자 은행을 합쳐 만든 거대 투자 은행에서 벌어진 24시간 동안의 사건들을 다루는데, 리먼 브라더스의 기업 문화를 많이 차용했지만, 영화 속 사건들은 주로 골드만 삭스의 행태를 묘사한 것입니다.

2011년 HBO 영화 <너무 커서 망할 수 없다>는 리먼 브라더스의 파산 선언 직전의 상황과 그 여파를 보여줍니다.

2011년 영화 <스트레스를 부르는 그 이름 직장상사>에는 리먼 브라더스가 파산할 때까지 그곳에서 일하다가 결국 빈털터리가 된 케니 소머필드(P. J. 번 분)라는 인물이 등장합니다.[108]

같이 보기

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외부 링크

[편집]

각주

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